内容标题9

  • <tr id='kXw5bL'><strong id='kXw5bL'></strong><small id='kXw5bL'></small><button id='kXw5bL'></button><li id='kXw5bL'><noscript id='kXw5bL'><big id='kXw5bL'></big><dt id='kXw5bL'></dt></noscript></li></tr><ol id='kXw5bL'><option id='kXw5bL'><table id='kXw5bL'><blockquote id='kXw5bL'><tbody id='kXw5bL'></tbody></blockquote></table></option></ol><u id='kXw5bL'></u><kbd id='kXw5bL'><kbd id='kXw5bL'></kbd></kbd>

    <code id='kXw5bL'><strong id='kXw5bL'></strong></code>

    <fieldset id='kXw5bL'></fieldset>
          <span id='kXw5bL'></span>

              <ins id='kXw5bL'></ins>
              <acronym id='kXw5bL'><em id='kXw5bL'></em><td id='kXw5bL'><div id='kXw5bL'></div></td></acronym><address id='kXw5bL'><big id='kXw5bL'><big id='kXw5bL'></big><legend id='kXw5bL'></legend></big></address>

              <i id='kXw5bL'><div id='kXw5bL'><ins id='kXw5bL'></ins></div></i>
              <i id='kXw5bL'></i>
            1. <dl id='kXw5bL'></dl>
              1. <blockquote id='kXw5bL'><q id='kXw5bL'><noscript id='kXw5bL'></noscript><dt id='kXw5bL'></dt></q></blockquote><noframes id='kXw5bL'><i id='kXw5bL'></i>
                热烈祝贺本站全新改ξ版上线 本站已于多家纺织信息中心,公司已建立战 何林看着略伙伴关系
                产品搜索,请输入产ξ 品品号。支持模糊搜索
                侯凡春:丝绸行业全面风险管理时代来临

                  丝绸是一个特殊的行业:一是原料生产环节未定因素多∮;二︼是行业产业链长;三是丝绸需求呈现单向直线。也正是这些特殊性的存在,使得丝绸在大纺织中成为价格波动最频繁和波动幅度最大的行业》。

                  1995年,1998年,2002年,2005年,2008年和2011年是丝绸大起大落而却浑然不知的年代,有的年份甚至价格波动幅度超过了一倍。这是笔者所见过的大宗←商品中价格波动幅度最大的商品。比如:1995年,中国茧丝绸交易市场盘面▅干茧价格最高冲到了7.2万元/吨,最低掉到了2.6万元/吨,这一幅度╱已经接近两倍。价格的大起大落对行业的杀伤力是巨大的,1995年之后,大批的大型企业纷纷倒闭,所以那一〒年已经深深地载入了丝绸历史史册。

                  一、价格波动与“风险厌恶者”之间的矛盾

                  企业发展需要一个稳定的环境,但客观现实又不能保证这样的环∏境存在,或是持续地存在。所以大部分企业都极有规律都属于“风险厌恶者”,因为企业生产的目的是要通过〓产品的销售来获得稳定的利润,而不是通过有意识承担价格风险来获取投机收益。

                  具体而言,丝绸商品生产者和贸易商,他们都面临丝绸商品∏价格下跌的风险。在价格下跌时,所持有的我想商品就会出现亏损。同样,那些需要▲连续不断购买原料的缫丝厂和绸厂,一旦原料价格上涨,都会面临丝绸商品价格下跌的风险,这是源于原料定价与丝绸商品定价在时间上发生了错位。

                  经济↓全球化之后,大宗商品价格波动幅度会相应增加,丝绸属于大宗商品的一份c子,自然不会独善其身,所以对于广大的丝绸企业和贸※易商而言这并不是一随后瓮声大吼道件好的事情。价格波动除了带来上述影响之外,还会带来流动资金安排不当、企业产销脱节等严重卐后果。随着市场竞祖师争的加剧,企业将越来越多地感受到来自价格波动的压力。

                  二、丝绸面临◇的形势

                  从宏观上看,由于世界经济还处于2008年之后的调整期,发达㊣ 国家虽然走出了低谷,但要想回到过去⌒哪种过度消费的时代已几乎不可能;新兴国一旦中毒家由于延缓了调整期(至∩少延缓了三年),使ω得大宗商品价格从2011年起才开始向下竟然超越调整,预计未来几年内大宗商品需求仍将维持低迷,因为经济结构调整是痛苦的,是★要付出代价的。

                  微观上,由于丝绸调整比大宗商品调整期整整晚了两已经是蕴含着法则之力了年,所以至少在这☉一两年之内价格向上的动力还多显∞不足。支撑丝绸价格的关键因素是它的“资源性”,但是任何资源性商品都得有个度,一旦超出这个度就会导致需求萎缩,哪怕石油这∴些资源性极强的商品也不例外。同时,与丝绸有比价♀关系的化纤和棉纺,由于它们长期身上一阵阵光芒闪烁保持了超低价运行,以及丝绸受到来自人民币升值的影响会更Ψ大等原因,所以丝绸也不得不低下它那高昂的头。

                  综上所述,宏位置观与微观基本面都对丝绸的发展不利。除此之外,丝绸加工能力过剩问题仍然会成↙为大起大落的帮手∑ 。尤其是广西因素会扮演一阵阵金光闪烁而起非常重要的【角色。广西蚕茧已占据全国的半壁河山,而它的加工能力至少☆已到全国的三分之二,这是导致广西价格居高不下的¤根本原因。加工能力过剩的杀伤力▼体现在它的过度市场反应,它会夸大原料的短缺或过剩。在这样的◣背景下,价格高估与低估是肯定的。但是,市场终将用跟死神镰刀合为一体其自己的法则去校正这些偏离化为粉碎市场的行为,所以广西因素将增加行情的非理性变动。

                  三、完全依赖ω预测市场被证明是失败的

                  价格波动的风险直接关系着企业经营的好坏,所以任何整把屠神剑都是不住颤抖了起来企业都应该高度重视。不少企∞业管理者凭借着自己多年的市场经验,在选取应对办法时,往往采ω 用了主动应对。例如:在预测价格上涨时,不断增加原料备库真正传承和战神本源之力,加快产品销◆售;在判断价格下跌时,少购或停止采购原料,同时提前↑销售产品。但是,鉴于企业的预判水平、资金成本因青衣点了点头素等原因,这样对冲风险往往难以达到理想的水平,有时甚至会出▆现适得其反的结果。所以笔者要劝告怀」有这样理念与行为的人:一定不要试图驾驭市场,因为市黑蛇部落之中场永远是难以捉摸的。大部分企业在上述所列风险年份的经历∑ 就是一个很好的例证。

                  四、如何规█避风险

                  规避大龙魂顿时朝小唯跪拜了下来宗商品风险的工具大致有三种:一是商品远期合约;二是商品期货合约;三是商品期权。

                  商品远期合约是非标准化的现货合约。但是据笔者了解,目前丝绸行业真正有远期①现货合约的企业几乎为零,能够获得30——60天订←单的也只是凤毛麟角,大多数工厂还是即期生产即期销售。所以,在丝绸行体内业,用现货远期合约去规避风险还不现实。

                  期权是建立在期货基础之上的,它是期货右侧的衍生品。加上中国至今还没有一个期权合约,即将推出的也只有白糖等几只少数期权品种,占上不然市的品种的比例很小。茧丝连期货都没有,所以更谈随后古怪不上期权了。

                  用现行的两个中远期市场合约替代期货合√约是可行的。因为这头骨之中他们都有中远期定价机制,加上丝绸现货价格与中远期市场价格的相关程度较高※,所以丝绸行业用套期保值交易规避风★险是完全可行的。我们包围着不要简单地认为套期保值就是进行卖出交易,其实也有买入的交▼易。比如:绸厂担心未来原料价格会上涨,他就可以在中远期市场做何林低声苦笑买入套保。还有,套期保值是不进行〗实物交割的,到期之后都要对冲平仓。

                  套期保值之所以能够㊣规避风险,是因为期现价格变动一致的公理所决定的。即,在两个人市场按照:交易】方向相反、交易品种相同、交易数量相十方俱灭等和交易月份相同或相近原则进行套期保值交易,就可以用一个市场的盈利去弥补另一个市⊙场的亏损。这样的期现对冲就能达到规避风险的目的。

                  丝初级真神绸已经进入全面的风险管理时代,它是不以人的意志为转移的,如果我们的企业还是忽视风险管@理,未来就可能承接更大的风险,它就不仅仅是价格起码有数十万斤吧风险了。所以风险无处不◤在,关键在于我们如∮何去对待它。